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原标题:紧跟美联储步伐 香港金管局宣布降息25个基点至2.50%

中新经纬客户端8月1日电 1日早间,香港金管局发布通知称,将基准利率下调25个基点至2.50%。

北京时间8月1日凌晨2点,美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至2.00%-2.25%,符合市场预期,这是2008年12月以来美联储首次降息。

与6月的决策声明相比,此次声明中关于经济形势的判断并无太大变化,但是强调了不确定性的趋势仍将持续,声明还强调此次的利率决定是经票委“深思熟虑”决定的。美联储公开市场委员会(FOMC)将于8月1日结束缩表计划,比早前的计划提前两个月。

最值得注意的变化是,对于此次降息,FOMC包括美联储主席鲍威尔在内的8人投赞成票,2人投反对票;投反对票的堪萨斯联储主席乔治和波士顿联储主席罗森格伦认为,应该保持联邦基金利率在2.25%-2.5%不变。这是鲍威尔担任美联储主席以来出现最多反对票的一次会议,从近两个月反对票的频繁出现可见,美联储内部鹰鸽愈发分立,市场关于美联储后续政策的猜测也将更加混乱。

从全球来看,在美联储宣布降息后的四小时内,多国央行纷纷跟随。其中,中东三国阿联酋、巴林、沙特央行降息25个基点;巴西央行宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%,市场预期为降息25个基点。

除了美联储及上述四国央行外,据中新经纬客户端不完全统计,近三个月来,全球已有约12家央行推出降息举措。

今年5月8日,新西兰联储开始降息25个基点至1.5%的水平,这是该国自2016年11月来的首次降息,并创下其有史以来的最低基准利率。这一举措也被部分人视作是打响全球降息潮的第一枪。

在新西兰降息的同一周内,马来西亚、菲律宾央行也先后放松货币政策,前者将隔夜政策利率下调25个基点至3%;后者则把关键利率下调25个基点至4.5%,为2016年以来首次降息。

6月4日,澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%创历史最低水平,为澳洲联储2016年8月来首次降息。6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,为年内的第三次降息。

进入7月,韩国央行7月18日宣布将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,同时把2019年经济增长预期由2.5%下调为2.2%,这是韩国央行时隔3年首次下调基准利率。

7月26日,俄罗斯央行宣布将基准利率下调25个基点至7.25%,创一年来的最低水平。此外,7月还有印尼央行、南非央行、乌克兰央行、土耳其央行宣布下调基准利率。

不仅如此,当地时间7月25日,欧洲中央银行召开货币政策会议,预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”,这是自2017年6月以来,欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放可能降息的信号。分析机构预计,欧洲央行将在9月份降息10到20个基点,同时将重启量化宽松措施。

  面对全球央行的降息潮,中国到底跟不跟?

国泰君安分析认为,中国方面,二季度货币政策执行委员会例会、6月金融数据公布后央行召开的新闻发布会及《财新》近期对易纲行长的采访,整体看还是重视LPR(贷款报价利率)的构建,希望以此实现利率的并轨和引导贷款利率的下行。

总体上,面对全球降息潮,提示四点:1)美国降息将会带动全球利率中枢下降,中国货币政策空间也进一步打开,但可能以定向为主;2)中美利差支撑下,降息周期下,债券收益率有望下行;3)股市除聚焦盈利外,需要关注无风险利率下行对估值的抬升和风格的影响;4)美元可能进入弱势周期,人民币汇率企稳,为国内资产提供良好外部环境。

国泰君安指出,从年内看,预计中国央行可能下调公开市场操作等政策利率,进而传导至市场利率,通过LPR引导实体经济贷款利率下行。同时,中国央行可能通过宏观审慎加强对地产的调控。

海通证券姜超团队发布研报称,美国如期降息,提前结束缩表,美联储重新开启降息,且年内仍有进一步降息预期,有利于人民币汇率企稳。但国内货币政策主要还是依据国内情况而定,当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近,仍将维持合理充裕,但进一步宽松的空间不大,未来货币政策的重点非直接降息,而是通过“利率并轨”疏通货币政策传导、引导银行贷款报价利率更加市场化、达到降低实体融资成本的目的。

江海证券认为,国内跟随降息可能性很低。从基准利率的角度看,近期无论是央行货币政策司司长的讲话,还是易纲行长的讲话,都已经明确指出国内货币政策“以我为主”,目前通胀并不低,不存在降息对抗通缩的必要性,因此即使美联储降息国内基准利率也不存在下调的可能性。

至于公开市场利率是否会随美联储降息而下调,江海证券同样认为可能性较低。一方面目前货币政策的核心是降低实体融资成本,着眼点在于构建以LPR为基础的贷款定价体系,然而国内公开市场利率和LPR的相关性并不强,降低公开市场利率起不到带动LPR乃至一般贷款利率下行的作用。另一方面,公开市场利率与金融市场的资金成本更为相关,2014-2016年货币政策宽松周期中银行体系流动性泛滥,但更多停留在金融市场加杠杆空转,并未真正支持实体经济,有此前车之鉴央行也不会轻易下调公开市场利率。(中新经纬APP)

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