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湖北省快三和值购买技巧

原标题:纾困深度仍不足:两成违约金额来自被纾困企业 交易所强调股东应提前自救

来源:21世纪经济报道

8月2日深交所综合研究所发布2019年第二季度股票质押回购风险分析报告,根据其统计数据显示,股票质押回购风险整体规模持续下降,平仓风险可控,但部分上市公司控股股东的信用风险集中。在纾困方面,覆盖面进一步扩大,但深度不足。

  股票质押规模再下降

在各方努力下,股票质押业务逐渐得到改善。业务规模持续下降,平仓金额占比低。

根据报告,今年二季度末,深沪两市股票质押回购融资余额10694亿元,较一季度末下降5.0%,延续2018年2月以来的持续下降态势。

从市值规模来看,两市股票质押回购质押股票总市值为2.1万亿元,占A股总市值3.9%,较一季度末下降0.6个百分点,较2017年底峰值下降2.3个百分点。

虽然二季度A股出现回调,但平仓问题并不大。数据显示,深沪两市通过二级市场违约处置平仓卖出合计金额52亿元,日均0.9亿元,比一季度略有减少,约占两市股票日均成交额的万分之一,违约处置平仓对市场价格影响微弱。

  部分控股股东质押屡次违约

整体而言股票质押风险不大,风险点集中在部分公司控股股东上,化解力度仍需加强。

根据报告,二季度末,206家上市公司控股股东的股票质押回购因低于约定的履约保障水平面临违约,除部分协商延期、补充质押外,154家上市公司控股股东被券商申报违约处置或被法院冻结质押股票,其中85%的股东在2018年末已被采取相关措施,说明质押风险分布相对集中。

上述154家上市公司股价上半年平均跌4.3%,市场回升未降低其违约风险。值得注意的是,其中31家控股股东去年部分股票质押回购违约后,今年又发生新的违约,违约金额由去年底的45亿元增加至今年的151亿元。

同时,108家上市公司存在业绩大幅下滑、债务风险、资金占用、违规担保等风险或问题,其控股股东信用风险与上市公司经营风险交织。 

纾困深度不够

2018年以来,监管层、金融机构、多地地方政府等多方出手纾困,解决上市公司流动性问题,从目前效果来看,纾困覆盖面进一步扩大,但深度有待拓展。

根据券商向深沪交易所报送的数据统计,二季度末已实施完成的纾困项目涉及224家上市公司,金额约861亿元,较一季度末新增76家、277亿元, 增幅分别达51.4%、47.4%。

从纾困群体分析,86.2%的纾困对象为上市公司控股股东,81.7 %的公司为民营企业。

纾困方式方面,受让股东股份等股权方式及质押融资等债权方式占比各半,分别占49.8%、49.9%。

但要注意的是,券商向深沪交易所申报涉及上市公司控股股东违约的情形中,五分之一的违约金额是因为股东部分债务接受纾困后其他债务发生了违约,说明其质押风险没有随纾困完全解决,纾困深度有待进一步拓展。

强调股东应提前自救

化解股票质押风险任重道远,作为上市公司股东也应提前发现风险,主动自救。

报告认为,股东应当敬畏市场,对风险早发现、早处置。防范化解股票质押风险具有复杂性和长期性,但个别控股股东未充分认识股票质押风险的特点和传导机制,对问题重视不足,错失风险化解的时机。控股股东应秉持开放合作态度,主动尽责自救,把握化解风险主动权。

报告还提到,券商应当发挥综合优势,将股东纾困与提升上市公司质量结合。对于上市公司控股股东发生质押违约,同时上市公司也陷入经营困境的情况,券商可以在对控股股东纾困的同时,为上市公司提供并购重组、资产注入等一揽子服务,通过整合资源、产业升级,化解控股股东与上市公司风险。

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