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如意彩票北京PK赛车计划

段思宇

作为银行间债券市场的重要参与主体,长期以来,商业银行在交易所债市参与度并不高。日前,证监会与人民银行、银保监会联合发布消息称,在前期试点基础上,扩大在交易所债券市场参与现券交易的银行范围,包括政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行。这意味着,银行间市场和交易所市场互联互通又迈出重要一步。

中信证券固收首席分析师明明对第一财经记者表示,本次扩大银行参与范围,将有助于丰富交易所债券市场的投资者体系、改善其流动性,激发市场投资主体活力,对支持实体经济发展也有一定积极影响。

改善交易所市场流动性

8月6日,证监会网站发布消息称,为进一步落实关于增强金融服务实体经济能力的要求,近日,证监会与人民银行、银保监会联合发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》(下称“通知”),扩大在交易所债券市场参与现券交易的银行范围。

根据通知,银行在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下,可在证券交易所参与债券现券的竞价交易。

另外,还可参与证券交易所债券交易涉及的证券账户开立、债券登记、存管、托管及结算业务,由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和规则办理。参与债券竞价交易的银行,应当制定相关内控及风险管理制度,规范操作流程,防范有关风险。

《通知》扩大了银行进入交易所债券市场的范围,包括政策性银行和国家开发银行、国有大行、股份行、城商行、在华外资银行、境内上市的其他银行,村镇、农商(非上市)、农信则没有被允许进入。

此次放开后,不少业内人士向第一财经记者表示,银行的参与将改善交易所市场流动性。“不管怎么说,银行进来对交易所市场还是有好处的,盘子应该会做大一些。”一位银行现券交易员告诉记者。

数据统计,目前我国债市存量余额为92万亿左右,其中银行间市场存量债券余额超过80万亿,占比接近90%;交易所市场存量债券余额9.8万亿,占比10%。而从流动性上来看,2018年交易所市场全年现券成交1.8万亿,银行间市场现券成交148万亿,交易所的交易量仅为银行间的1.2%。

唐跃表示,政策性银行、国开行、国有大行、股份行等银行获准参与交易所债券市场,意味着除了非上市农商行、农信社以外,其他绝大部分商业银行都获准进入市场交易,将为交易所市场注入新的活力。

互联互通更进一步

目前,我国债券市场主要包括交易所(上交所、深交所)市场、银行间市场和商业银行柜台市场三个子市场。

一直以来,银行间市场在国债、地方债、金融债、中票等券种上占据主导地位,交易所市场在公司债、资产支持证券等券种方面具有优势。

如今,扩大在交易所债券市场参与现券交易的银行范围,这被不少业内人士视为是银行间和交易所市场协同发展的关键一步。明明对第一财经表示,这有助于增加交易所市场的资金供给,促进债券市场的融合发展,进一步完善债券市场功能。

明明还提到,这一互联互通一定程度上对支持实体经济发展也有重要意义。“尽管交易所债券市场体量较小,但信用债、公司债、资产支持证券等资源较多,银行可投资的标的增加,也能帮助企业降低融资成本,不过银行还需加强风险评估管理。”他称。

证监会亦表示,这将有利于扩大银行投资债券范围,拓宽实体经济融资渠道,提升债券市场服务实体经济的能力;有利于畅通货币政策传导渠道,促进金融市场稳定;有利于进一步激发市场投资主体活力,促进实体经济与金融业良性发展。

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