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快三全天内部精准计划

来源:中国证券报

作者:徐金忠

8月1日,科创板首批25只股票再度迎来上涨,平均涨幅达7.47%。目前科创板进入平稳运行阶段,二级市场的“脾性”如何,公募机构是否积极参与交易等问题引发关注。

中国证券报记者采访发现,目前已有部分公募机构积极参与科创板二级市场交易。多位公募机构基金经理表示,科创板除了打新和战略配售之外,二级市场的交易机会也非常重要,作为机构投资者应当通过积极参与,了解科创板市场“脾性”。下一步,基金机构将通过优选个股,选择恰当时点,寻求科创板二级市场更多的机会。

适度参与市场交易

“开市首周,我的操作以卖出打新获得的股份为主,并未在二级市场买入。其中的原因有两点:一是打新收益丰厚,卖出获利成为符合投资逻辑和基金持有人利益的操作;二是二级市场火热,高位操作的风险凸显。”上海一家基金公司的基金经理赵志(化名)称。

观察一段时间后,本周赵志开始寻找科创板二级市场的交易机会。在他看来,本周以来,科创板呈现较为稳健的走势。“二级市场交易的吸引力已现,市场并未出现暴涨暴跌,公募机构‘首日卖出’的策略虽是合理的,但也错失了一定的市场机会。所以,本周我重点参与了部分质地较好个股的交易。”赵志表示。

另一家中型基金公司基金经理也表示,不少基金产品的首日卖出策略是合理的。但是对于定价合理、估值尚有空间的个股,采取合理长期持有策略也是较好的选择。“科创板企业估值高于主板同类公司,我们认为科创板上市初期估值或有所分化,但是长期看还是会回归同类公司的估值水平。”

正是基于对科创板上市公司上述认知,在科创板平稳开市、稳健运行后,二级市场交易机会必然是不少公募机构的重点关注对象。“我的操作思路是聚焦科创板,并做好‘主动权益+’,捕捉优质科创企业。具体投资上,打新和战略配售是重点,但是二级市场的交易机会也将择机参与,但是参与的广度和深度需要根据市场运行的情况来确定。目前看,首批科创板上市公司存在交易性机会,我将适度参与。”一只科创主题基金的基金经理表示。

市场“脾性”需了解

对于上述希望参与科创板交易机会的基金经理来讲,目前很重要的一点是形成对科创板二级市场“脾性”的认知。

“目前来看,参与科创板二级市场交易的资金表现出相对理性和稳健的特点。打新资金首日卖出后,市场资金接手筹码,即便是在没有涨跌幅限制的情况下,也并未出现宽幅震荡。进入第二周,市场整体上涨和个股分化成为主要的特征,二级市场交易呈现不断优化结构、优化估值的特点。”赵志表示。

对于科创板市场的“脾性”,市场分析机构也做了重点关注。天风证券分析师徐彪指出,观察科创板上市公司的交易,个股较发行价普涨但分化明显。科创板首批25家公司股价首周累计涨幅均值140%,中值126%。但个股涨跌存在分化,首周最大涨幅350%,最小涨幅68%。从涨跌幅分布上看,涨幅逾200%的公司有4家,涨幅不足100%的公司有7家。如果以开板首日开盘价为基数计算首周涨跌幅则可以看到,首批25家公司在上市后第一周涨跌互现。

此外,科创板的交易活跃且换手充分。徐彪指出,首周科创板的累计成交额达1429亿元,占全部A股成交额比重为7.6%。除开板首日成交额达485亿元外,之后交易日成交额日趋平稳。从换手率上看,开市前五日投资者换手充分,25只个股周换手率均值为230%,随着交易日的推进以及价格发现机制的完善,换手率逐渐稳定。

长短总相宜

科创板这样的交易特点,正在引来公募机构的观察和琢磨,短期的交易性机会和长期的布局型策略正成为很多机构的选择。

“科创板重点支持的新能源、新一代信息技术、生物医药、高端装备、 新材料等产业都是我们看好的代表行业,代表了我国宏观经济转型的大趋势。对个股的看法有所不一,但是对行业我们都整体看好。”前述中型基金公司基金经理表示。

即便是对于追求短期收益的打新策略,公募机构也在寻找市场演变中的机会。农银汇理基金基金经理杨鹏认为,由于中国市场对新鲜事物的追捧,以及上市标的相对较少,预计今年下半年到明年上半年,前几批科创板打新的风险相对较少,投资人可以积极参与。

“从长期来看,随着上市公司股票数量的增加,公司质地良莠不齐,在市场化发行机制下,不排除有新股破发情况出现,甚至在一段时间之后常态化。一旦科创板出现新股破发,就会有打新者退出市场,网下打新中签率将不断提高,基本面研究和选股将越来越重要。”杨鹏表示。

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