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北京赛车中间率公式

原标题:“金鸡独立”!多家公司业绩报喜 养猪大户温氏股份也靠养鸡盈利

来源:每日经济新闻

每经记者 胥 帅    每经编辑 魏官红    

家禽业中报集体报喜。日前,益生股份(002458,SZ)披露了2019年上半年业绩,报告期内公司实现营业收入14.46亿元,同比增长188.07%;净利润9.04亿元,同比增长2688.67%。此前,圣农发展(002299,SZ)修正中报业绩预告,大幅向上修正。

在当前农林牧渔行业中,养鸡企业的景气度可谓是“金鸡独立”。就连养猪大户温氏股份(300498,SZ)今年中报实现盈利也是因为养鸡。为何养鸡企业如此景气?

实际上,肉鸡价格在2017年触底后迎来了反转,价格上行趋势已保持了两年,特别是2018年,白羽肉鸡价格加速上涨。肉鸡价格上涨是周期因素,譬如祖代种鸡引种量大幅下滑导致的供给缺口。

受相关因素影响,肉鸡议价能力最强的自然是最上游。益生股份中报显示,鸡收入的毛利率近七成。有行业分析师称,这两年白羽肉鸡的销售情况好,价格上涨,也刺激了很多鸡场养殖户扩充产能。要扩充产能就需要引进鸡苗,这也刺激了鸡苗的需求。

多家公司业绩大幅增长

中报季来临,养鸡上市公司的业绩令人艳羡。益生股份2019年上半年实现营业收入14.46亿元,净利润9.04亿元。民和股份(002234,SZ)在2019年一季报中称,预计今年上半年实现净利润8亿~9.6亿元,增长幅度为4244.4%~5113.28%。

圣农发展也大幅上修了中报业绩,预计上半年净利润为16.5亿~16.6亿元,同比增长392.53% ~395.51%。仙坛股份(002746,SZ)在今年一季报中预计,实现净利润3.8亿~4.2亿元,增长幅度为327.65%~372.67%。

养鸡类公司业绩普遍迎来了较大增幅,少则净利润同比增长数倍,多则净利润同比增长数十倍。有意思的是,今年上半年,养猪大户温氏股份也依靠养鸡业务实现了盈利。温氏股份称,预计上半年净利润为13.5亿~14.5亿元,增长幅度为47.17%~58.07%。《每日经济新闻》记者注意到,温氏股份的养禽业务、金融投资业务获得较好业绩,养猪业务却有小幅亏损。

上市公司“闻鸡起舞”,养鸡行业堪称“金鸡独立”。目前,养鸡产业正处于历史上最好的时代,价格居高不下。

《每日经济新闻》记者通过Choice统计发现,截至7月17日,肉鸡价格达到了8.25元/公斤,处于历史较高水平。鸡料比是肉鸡养殖盈利的重要参照,截至7月17日为2.83,同样处于历史较高水平。

不过,7月的肉鸡价格和鸡料比并非是历年最高点。今年5月,肉鸡价格一度达到10.88元/公斤,创造了2015年以来新高。当时的鸡料比达到了3.91。两个月后,肉鸡价格才回到8.25元/公斤。

综上所述,今年上半年肉鸡价格在高位,而且价格上涨的启动时间也早于往年,相关上市公司利润大幅增长也就不难理解了。

上游祖代鸡毛利率高

肉鸡价格上涨并非从今年开始。养鸡行业在2017年触底,真正爆发始于去年9月,肉鸡价格从7.76元/公斤左右启动。价格传导至企业利润层面需要时间,上市公司的业绩大增集中体现在今年一季报。

今年一季度,益生股份净利润同比增幅高达3503.70%,民和股份净利润同比增幅达2567.86%,圣农发展净利润同比增幅达414.14%。

但是,在养鸡企业内部,同样有盈利的分化,这表现在一些公司毛利率高,另外一些公司毛利率低。

相较圣农发展、仙坛股份,益生股份的毛利率要高出许多。益生股份今年上半年鸡收入的毛利率达到68.96%,较去年年报披露的数据高出近30个百分点。而圣农发展2018年年报披露的鸡肉毛利率仅有18.85%。

多位业内人士称,这与各个企业处于不同产业链的地位有关。“益生股份、民和股份主要是做上游祖代鸡、鸡苗,而圣农发展偏向下游饲养和屠宰方面。”一位不愿具名的资深行业分析师向《每日经济新闻》记者表示,相比而言,上游祖代鸡和鸡苗的供需关系比下游更为紧张。在供给方面,我国祖代白羽肉种鸡引种自2015年以来持续收缩。

2011~2014年,我国祖代白羽肉种鸡引种量均超过了100万套,2013年达到154万套。但在2015~2018年,我国祖代白羽肉种鸡引种量分别为70万套、40万套、66万套、90万套。2014~2016年,我国祖代白羽肉种鸡引种量分别同比下滑了22.73%、41.18%、42.86%。

“引种量的减少是因为当时供给国发生禽流感,今年上半年肉鸡苗的涨幅也很大。”上述分析师表示,这两年白羽肉鸡销售情况好,价格上涨,刺激了很多鸡场养殖户扩充产能。要扩充产能就需要引进鸡苗,这也刺激了鸡苗的需求。

“现在产能扩充,后面鸡苗和鸡肉的价格估计会下来,毕竟现在处于历史的高位区间。”该分析师认为,高位价格可持续到今年第三季度。

事实上,因为益生股份今年一季报的相关因素,公司股价曾在2月下旬迎来一波猛涨,从10元/股左右的价格上涨至30元/股左右,短短一个月,涨了2倍。同期,圣农发展、民和股份也股价大涨。

如今,随着中报业绩的陆续披露,养鸡类上市公司的股价是否会迎来资金关注?“还要看价格是否继续保持高位。养殖业与周期股逻辑接近,即在行业最糟糕、朝上拐点时买入。”西藏琳琅投资管理有限公司投资总监王琳告诉记者,如果鸡肉价格波动太大,现在养鸡企业的个位数动态PE则不是买入的最好时机,还需要看行业的长期趋势。

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